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2024.10.29 瀏覽次數(shù):
基石資本于拉普拉斯上市儀式
10月29日，基石資本所投企業(yè)拉普拉斯（688726.SH）于科創(chuàng)板IPO，首日上漲286%，市值超過275億元。
拉普拉斯是國內(nèi)領(lǐng)先的高效光伏電池片核心工藝設(shè)備及解決方案提供商，為新型高效光伏電池片提供硼擴(kuò)散設(shè)備、LPCVD設(shè)備等核心工藝設(shè)備，用于生產(chǎn)光電轉(zhuǎn)換效率更高的光伏電池片，領(lǐng)頭推動了TOPCon、XBC等新型高效光伏電池技術(shù)規(guī)?；a(chǎn)業(yè)應(yīng)用的進(jìn)程，帶動了新技術(shù)規(guī)?；虡I(yè)應(yīng)用和推進(jìn)了光伏產(chǎn)業(yè)的降本增效，提升了中國光伏產(chǎn)業(yè)的綜合競爭能力。
光伏電池片主要結(jié)構(gòu)及對應(yīng)的設(shè)備
光伏行業(yè)是中國具備全球優(yōu)勢的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。近年來，全球光伏產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展，我國更是一馬當(dāng)先：2012年至2023年，全球光伏電池片產(chǎn)量持續(xù)增長，由38GW增長至644GW，其中，中國光伏電池片產(chǎn)量由21GW增長至591GW，復(fù)合年增長率達(dá)35.45%。我國光伏電池片生產(chǎn)規(guī)模自2007年開始已連續(xù)17年居全球首位，全球光伏電池片產(chǎn)量的增長主要來自于中國。
降本增效是推動光伏產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展的內(nèi)在牽引力，其中以提升光電轉(zhuǎn)換效率為目標(biāo)的光伏電池片技術(shù)變革是推動降本增效的關(guān)鍵舉措之一。2015年至2020年，光伏電池片經(jīng)歷了BSF到PERC的應(yīng)用技術(shù)迭代；2021年以來，以TOPCon、XBC、HJT為代表的新型高效光伏電池片技術(shù)開始逐步進(jìn)入規(guī)模化應(yīng)用階段。
在光伏電池片技術(shù)的變革過程中，設(shè)備是支撐工藝和產(chǎn)能落地的基礎(chǔ)和核心。其中，LPCVD和硼擴(kuò)散設(shè)備是制備N型新型高效光伏電池片TOPCon及XBC的核心工藝設(shè)備。
拉普拉斯率先實(shí)現(xiàn)了硼擴(kuò)散設(shè)備規(guī)?；慨a(chǎn)和應(yīng)用，突破了N型電池片量產(chǎn)工藝瓶頸，光伏級大產(chǎn)能LPCVD的大規(guī)模量產(chǎn)，解決了新型高效光伏電池片隧穿氧化及多晶硅層制備的工藝需求，上述核心工藝設(shè)備有效推動了TOPCon、XBC規(guī)模化產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的進(jìn)程。
2019年至2023年期間，拉普拉斯核心工藝設(shè)備協(xié)助晶科能源、隆基綠能及中來股份先后10余次打破光伏電池轉(zhuǎn)換效率世界紀(jì)錄，體現(xiàn)出公司產(chǎn)品領(lǐng)先的技術(shù)水平。
憑借具有優(yōu)勢的核心技術(shù)、對客戶需求的深層次了解以及穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品品質(zhì)，拉普拉斯的光伏電池片工藝設(shè)備已進(jìn)入包括隆基綠能（601012.SH）、晶科能源（688223.SH）、愛旭股份（600732.SH）、鈞達(dá)股份（002865.SZ）、中來股份（300393.SZ）、橫店東磁（002056.SZ）、正泰新能、協(xié)鑫集成（002506.SZ）、林洋能源（601222.SH）、VSUN 等眾多光伏行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，形成了規(guī)?；慕桓稊?shù)量和營業(yè)收入。
據(jù)招股書，2021-2023年，拉普拉斯?fàn)I業(yè)收入從1.04億元增長至29.66億元，復(fù)合年增長率高達(dá)435.13%，呈快速增長趨勢，體現(xiàn)了拉普拉斯產(chǎn)品在新型高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)規(guī)模化應(yīng)用背景下的競爭能力；同時(shí)，公司成功扭虧為盈，從虧損0.57億元，變?yōu)橛?.22億元。
拉普拉斯以光伏領(lǐng)域?yàn)榱⒆泓c(diǎn)，同時(shí)在半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，公司順應(yīng)國內(nèi)以第三代半導(dǎo)體為代表的半導(dǎo)體分立器件發(fā)展浪潮，研制開發(fā)出可應(yīng)用于相應(yīng)領(lǐng)域的氧化、退火、鍍膜及封裝等設(shè)備，目前已經(jīng)完成對比亞迪、基本半導(dǎo)體等下游客戶的導(dǎo)入，并取得批量訂單，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。
截至2024年6月末，拉普拉斯在手訂單的銷售價(jià)值為 112.96 億元，公司業(yè)務(wù)儲備良好。
基石資本表示，現(xiàn)階段光伏領(lǐng)域的技術(shù)革新，集中體現(xiàn)在電池片環(huán)節(jié)，設(shè)備及工藝是技術(shù)革新的直接驅(qū)動力，而設(shè)備廠商是技術(shù)革新的最大受益方之一。
碳中和背景下，根據(jù)InfoLink預(yù)測，2030年新增光伏裝機(jī)量將達(dá)到1000GW。而中國在光伏產(chǎn)業(yè)處于全球領(lǐng)先地位，其中電池片環(huán)節(jié)市場占有率超過90%。同時(shí)，電池片行業(yè)正在發(fā)生新一輪的技術(shù)革新，TOPCon、XBC、HJT等新的電池技術(shù)取得重大突破，設(shè)備廠商將迎來千億級的市場空間。
光伏領(lǐng)域的突破與進(jìn)步，離不開產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的雙向賦能、相互成就。拉普拉斯擁有濃厚的工程師文化和不斷鉆研的精神，作為設(shè)備提供商，其為電池片企業(yè)提供了強(qiáng)有力的支撐，從而推動了TOPCon、XBC電池的工藝技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，在光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展史上留下了重要的一筆。
基石資本期待，拉普拉斯能為中國光伏行業(yè)的進(jìn)一步領(lǐng)先做出更大貢獻(xiàn)！
去年我寫了三篇文章：《我們究竟需要什么樣的資本市場》、《什么是真正的“做多中國”》和《汽車界下一個(gè)退場的會是誰？》，引發(fā)了一些反響。
三篇文章看似三個(gè)主題，其實(shí)還是一個(gè)主題——什么是真正的“做多中國”。
我的核心觀點(diǎn)很簡單，也是我二十多年來始終強(qiáng)調(diào)的：
企業(yè)家在經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有不可替代的作用。因此，支持民營企業(yè)、培育和保護(hù)企業(yè)家精神，才是推動發(fā)展與進(jìn)步的核心要義。
民營企業(yè)家的信心何在？來自對未來的良好預(yù)期，包括對政策、法律、營商環(huán)境、產(chǎn)權(quán)以及安全等各個(gè)方面的預(yù)期，其底層邏輯是法治社會和市場決定論。
如何激勵(lì)企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)？核心在于創(chuàng)造巨大的財(cái)富效應(yīng)。一個(gè)包容的、有強(qiáng)大財(cái)富效應(yīng)的資本市場，對保護(hù)企業(yè)家精神、激勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動科技發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。注冊制的核心是調(diào)動全社會的創(chuàng)業(yè)和投資熱情，進(jìn)而改變?nèi)鐣娜谫Y結(jié)構(gòu)。
為何去年我又開始密集地提及這些問題？因?yàn)槲覀兇_乎已經(jīng)處于世界大變局的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)了，一切都在加速演進(jìn)。
在政治上，國際格局深度調(diào)整，地緣政治博弈升級，新舊力量激烈競逐。如何續(xù)寫和平與發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮的篇章，深刻地考驗(yàn)著各國的智慧與擔(dān)當(dāng)。
在科技上，技術(shù)革命方興未艾，前沿科技不斷突破，人工智能風(fēng)起云涌。第四次工業(yè)革命或?qū)⒁郧八从械牧Χ韧苿由a(chǎn)力的大發(fā)展，從而深刻地改變國家前途與人類命運(yùn)。
在產(chǎn)業(yè)上，新興產(chǎn)業(yè)不斷解碼，中國智造強(qiáng)勢出海，市場競爭如火如荼。以新能源汽車產(chǎn)業(yè)代表的新興產(chǎn)業(yè)，中國正在席卷全球，行業(yè)的淘汰賽將加速。在汽車機(jī)器人時(shí)代，即人工智能與芯片定義汽車的時(shí)代，比人聰明的汽車機(jī)器人登上舞臺將是這個(gè)產(chǎn)業(yè)的奇點(diǎn)！
對于投資來說，2024年，中國經(jīng)濟(jì)和資本市場都經(jīng)歷了一個(gè)從低估到價(jià)值回歸的過程。
長恨春歸無覓處，不知轉(zhuǎn)入此中來。在一些行業(yè)和企業(yè)表現(xiàn)暗淡的同時(shí)，很多新興企業(yè)正在崛起。
正如我在基石資本的22條投資“軍規(guī)”中強(qiáng)調(diào)的那樣：投資與宏觀經(jīng)濟(jì)無關(guān)。股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。從5至10年來看，資本市場與宏觀經(jīng)濟(jì)并不成正比。同時(shí)，股價(jià)走勢與企業(yè)績效也并非完全對應(yīng)。
投資不是投資宏觀經(jīng)濟(jì)，也不是投資行業(yè)和賽道，而是投資活生生的企業(yè)和企業(yè)家。我們投資的是微觀中代表新經(jīng)濟(jì)的優(yōu)秀企業(yè)。
站在2025年的新起點(diǎn)，AI的征程才剛剛拉開大幕，讓我們繼續(xù)堅(jiān)定不移地重倉硬科技，大力支持民營企業(yè)發(fā)展，持續(xù)為中國經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動力，打好這場“做多中國”的持久戰(zhàn)。