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2019.07.02
6月1日，基石大家課堂暨鵬瑞灣區(qū)論壇——經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與商業(yè)變革，在世界上最高的音樂廳——深圳灣1號(hào)T7云頌音樂廳成功舉辦。本次論壇由基石資本與鵬瑞集團(tuán)聯(lián)合主辦。
華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究院所原所長(zhǎng)賈康教授，和阿里巴巴產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究中心主任、湖畔大學(xué)教授陳威如先生分別發(fā)表了精彩演講。
同時(shí)，基石資本董事長(zhǎng)張維、鵬瑞集團(tuán)董事會(huì)主席徐航、中歐工商管理學(xué)院教授副教務(wù)長(zhǎng)許定波，以及中歐CEO五班同學(xué)代表新華都董事長(zhǎng)、云南白藥控股董事長(zhǎng)陳發(fā)樹，西子聯(lián)合董事長(zhǎng)王水福，遠(yuǎn)東控股董事局主席蔣錫培等也做了精彩致辭或演講。
本文為華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)賈康先生的演講速記整理稿，原題為《當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與世界大變局及企業(yè)機(jī)遇》。
演講共分為四個(gè)部分，分別分析我國(guó)社會(huì)主要矛盾的轉(zhuǎn)化以及如何看待供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；中國(guó)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及發(fā)展的可行路徑；中國(guó)的國(guó)際形勢(shì)以及如何處理中美關(guān)系；新常態(tài)下企業(yè)應(yīng)該如何做投資。
本篇為第一部分，賈康先生指出，十九大報(bào)告明確提出了“我國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡、不充分的發(fā)展之間的矛盾”，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是要化解由不平衡的結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致的發(fā)展不充分。
他還強(qiáng)調(diào)，黨中央于十九大強(qiáng)調(diào)了必須對(duì)我國(guó)基本國(guó)情和國(guó)際地位保持清醒頭腦，中國(guó)仍處于并將長(zhǎng)期處于社會(huì)主義的初級(jí)階段的基本國(guó)情沒有變，我們是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家的國(guó)際地位沒有變。企業(yè)家需深刻領(lǐng)會(huì)中央精神，保持戰(zhàn)略定力和耐心。
從我國(guó)社會(huì)主要矛盾的轉(zhuǎn)化
看以供給側(cè)改革為主線
1、“不平衡”：我國(guó)社會(huì)的新判斷、新分析
十九大報(bào)告明確提出了“我國(guó)社會(huì)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡、不充分的發(fā)展之間的矛盾”的新判斷。中國(guó)社會(huì)主要矛盾的前半句是“人民美好生活需要”。這樣的表述基于過去已有認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)，以人為本地面對(duì)需求方，前所未有地表述了相關(guān)概念最大限度的包容性。過去說的是“人民物質(zhì)文化生活需要”，既有物質(zhì)文明，也有文化生活所代表的精神文明，而現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)“人民美好生活的需要”，我認(rèn)為是領(lǐng)導(dǎo)人意識(shí)到，人民需要更加有尊嚴(yán)的生活，不僅需要物質(zhì)、精神文明，還需要社會(huì)公平正義，需要政治文明，需要人的全面發(fā)展。
那么我們面臨的問題和制約是什么？
發(fā)展的不充分。不充分永遠(yuǎn)存在。供給方的不充分，是不斷和需求方進(jìn)行互動(dòng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)循環(huán)，在動(dòng)態(tài)中不斷克服的。關(guān)鍵是，中國(guó)現(xiàn)今這個(gè)“不充分”，是主要由不平衡帶出來的。不平衡又是什么問題？是結(jié)構(gòu)問題。過去經(jīng)濟(jì)學(xué)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)總量的平衡，就是反周期，就解決了宏觀調(diào)控的基本問題。中央19大之前已經(jīng)意識(shí)到，以需求管理“反周期”的框架仍然要用，但是已經(jīng)不夠了。解決中國(guó)今后現(xiàn)代化發(fā)展問題所需化解矛盾的關(guān)鍵，在于解決供給側(cè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
2、“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”：著力化解社會(huì)主要矛盾的主線
解決主要矛盾，就是要化解由不平衡的結(jié)構(gòu)問題導(dǎo)致的不充分。這其中有三個(gè)層次的訴求與認(rèn)識(shí)遞進(jìn)：
第一層：制度結(jié)構(gòu)必須通過堅(jiān)定不移地深化改革來優(yōu)化利益格局和整個(gè)社會(huì)關(guān)系格局。改革到了深水區(qū)，總書記說了多次要沖破利益固化的藩籬，其實(shí)就是我們市場(chǎng)研究人士說了多年的克服既得利益的阻礙，否則就是光說不做，就是光表態(tài)，像冰上加油門一樣空轉(zhuǎn)不向前走。這就需要大家攻堅(jiān)克難了。破解不平衡要從解決制度有效供給、沖破利益固化藩籬入手，從而帶動(dòng)整個(gè)供給體系實(shí)現(xiàn)質(zhì)量和效率的提升。
改革的本意是什么？是要通過生產(chǎn)關(guān)系的自我革命來解放生產(chǎn)力。制度結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與攻堅(jiān)要落實(shí)在實(shí)際生活中，使我們整個(gè)供給體系的有效供給水平，在結(jié)構(gòu)優(yōu)化的支持之下實(shí)現(xiàn)升級(jí)版的高質(zhì)量發(fā)展。這就成為中國(guó)現(xiàn)代化發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵主題：怎樣從高速而粗放、不可持續(xù)的發(fā)展，調(diào)整為中高速而集約、可持續(xù)的發(fā)展，發(fā)展質(zhì)量必須實(shí)現(xiàn)從低中向中高的提升，從而在已有成就基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)升級(jí)版的發(fā)展。
第二層次的訴求是在問題導(dǎo)向之下，落到了帶有學(xué)理支撐的、意在如何把握主要矛盾方面的改革全稱認(rèn)識(shí)：以“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”實(shí)現(xiàn)中國(guó)改革的承前啟后，在改革的深水區(qū)攻堅(jiān)克難，力求把“硬骨頭”啃下來。
第三層次：明確肯定我們構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的主線，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。十八屆五中全會(huì)之后剛提出這個(gè)表述的時(shí)候，有很多朋友，都在問這個(gè)看著文縐縐的概念和當(dāng)年鄧小平說的改革開放的改革是什么關(guān)系？我認(rèn)為，這個(gè)改革就是當(dāng)年鄧小平所說的“改革開放”的“改革”，在深水區(qū)的承前啟后、繼往開來。這個(gè)表述確實(shí)體現(xiàn)了中國(guó)最高決策層期望科學(xué)決策和政策優(yōu)化，得到中國(guó)特色社會(huì)主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)理支撐的明確意圖。
因?yàn)樗^改革是生產(chǎn)關(guān)系的自我革命，就是解決我們制度上的主要矛盾。這個(gè)制度供給問題的源頭當(dāng)然是在供給側(cè)，而制度優(yōu)化的基本任務(wù)在于結(jié)構(gòu)的攻堅(jiān)克難，要通過制度結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)整個(gè)供給體系的優(yōu)化和效率提升。所以要把供給側(cè)、結(jié)構(gòu)性、改革三個(gè)概念放在一起說。學(xué)理上講，這三個(gè)概念是很嚴(yán)謹(jǐn)?shù)剡B在一起的?？倳浐髞碓趦?nèi)部講話中也提到，可以簡(jiǎn)稱為供給側(cè)改革，但是不要忘了關(guān)鍵是結(jié)構(gòu)。
3、變化中的不變：對(duì)我國(guó)基本國(guó)情和國(guó)際地位保持清醒頭腦
在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條構(gòu)建中國(guó)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的主線上，我們要準(zhǔn)備長(zhǎng)期奮斗。但畢竟時(shí)間表上有迫切的要求，現(xiàn)在距離實(shí)現(xiàn)我們偉大民族復(fù)興的目標(biāo)就剩下三十幾年，“行百里者半九十”，這三十年是沖破中國(guó)現(xiàn)代化“歷史三峽”的最關(guān)鍵時(shí)期。根據(jù)我們觀察研究，可以認(rèn)為，特別關(guān)鍵的是在前面這十幾年：中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)到了人均國(guó)民收入在世界銀行可比的口徑下的中等收入階層的上半?yún)^(qū)，9000美元左右了。如果不出大的意外，哪怕增速有所下調(diào)，還是非常有希望在未來的十年里實(shí)現(xiàn)人均國(guó)民收入較為穩(wěn)定地達(dá)到1.3萬美元以上，成為高收入經(jīng)濟(jì)體。但這是一個(gè)非常大的坎。過往全球100多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，沖不好，各種矛盾會(huì)更加凸顯，相互糾結(jié)在一起，把經(jīng)濟(jì)體拖到突然減速甚至失速，從而落入“中等收入陷阱”那樣的不良狀態(tài)。前面大半個(gè)世紀(jì)，全球達(dá)到中等收入階段狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)體有一百多個(gè)，但真正如愿沖到高收入經(jīng)濟(jì)體的只是其中極少數(shù)，大約1/10左右。而且最近二三十年，沒有一個(gè)成功的先例。未來十年，就要看中國(guó)能不能夠經(jīng)受這樣的歷史性考驗(yàn)。
我們現(xiàn)在的發(fā)展，在仍然保有黃金發(fā)展特征的同時(shí)，也確實(shí)已經(jīng)感受到不少矛盾的凸顯。當(dāng)然很多宣傳更多地還是在講主旋律，但一些敏感的知識(shí)分子已經(jīng)指出了很多令人擔(dān)心、不能掉以輕心的矛盾和糾結(jié)問題。企業(yè)家們應(yīng)該更有感受。和企業(yè)家交往的過程中，最讓我受到啟發(fā)的是當(dāng)很多人感到糾結(jié)、彷徨甚至失望的時(shí)候，企業(yè)家們卻往往能夠看到其中的機(jī)遇和希望。當(dāng)整個(gè)社會(huì)都彌漫著彷徨心態(tài)的時(shí)候，優(yōu)秀的企業(yè)家卻恰好可以在其中尋找到出手的機(jī)遇點(diǎn)。
國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的企業(yè)家都如此。比如特斯拉的馬斯克，在中美貿(mào)易戰(zhàn)打響、劍拔弩張的時(shí)候，他突然出手，來到上海簽約，建設(shè)全球最大的外商投資單體工廠?，F(xiàn)在工廠的生產(chǎn)線很快就要開工運(yùn)轉(zhuǎn)了，投資當(dāng)量是500億元人民幣。此前有一個(gè)鋪墊，他把樣車開到中南海里，停在紫光閣前面，進(jìn)去和李克強(qiáng)總理會(huì)面，之后還引李克強(qiáng)總理走出來看他的新能源樣車。他在大家都不看好中美關(guān)系的時(shí)候，有魄力做出這樣的姿態(tài)與大手筆舉措，對(duì)我們來說也很有啟發(fā)，我們也要更多地看到曲折創(chuàng)新過程中的機(jī)遇。
同時(shí)，我們?cè)诘讱夥矫?，還要進(jìn)一步領(lǐng)會(huì)19大里面所說的兩個(gè)沒有變。對(duì)于企業(yè)家朋友來說，這兩個(gè)沒有變是我們主心骨。
第一條：中央明確地講，中國(guó)仍處于并將長(zhǎng)期處于社會(huì)主義的初級(jí)階段，基本國(guó)情沒有變，強(qiáng)調(diào)只有認(rèn)清這個(gè)最大實(shí)際，才能牢牢堅(jiān)持黨的基本路線這條黨和國(guó)家的生命線，人民的幸福線。這是明確有所指的。當(dāng)年全黨全國(guó)反復(fù)討論的時(shí)候，鄧小平一錘定音，說我們處于“初級(jí)階段的初級(jí)階段”，而且要準(zhǔn)備經(jīng)歷幾代、十幾代甚至可能幾十代人的努力，才能走完這個(gè)階段。這一階段不可能在短時(shí)間內(nèi)走過去。這是我們保持戰(zhàn)略耐心與戰(zhàn)略定力，能夠?qū)嵤虑笫堑乜咕芨鞣N錯(cuò)誤思潮沖擊的第一個(gè)非常重要的主心骨。
第二條：中央明確我們是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，這個(gè)國(guó)際地位沒有變。這又是一個(gè)具有非常強(qiáng)烈現(xiàn)實(shí)意義的指導(dǎo)。咱們不必諱言，此前有段時(shí)間我們過于高調(diào)的宣傳定位，其實(shí)包含一種失誤，客觀上促使美國(guó)朝野上下較快地、空前一致地形成了一定要打壓中國(guó)的統(tǒng)一意見。19大黨中央這方面的一錘定音，是在非常清醒、冷靜地告訴我們，中國(guó)仍然是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家。
前兩天中美電視主播的辯論，實(shí)際上是一個(gè)十七分鐘的采訪，中國(guó)方面的劉欣女士抓住要點(diǎn)進(jìn)行了強(qiáng)調(diào)：雖然看總量我們是世界老二，但我們的人均水平還相當(dāng)?shù)?。人均收入仍然處于中等階段，全球排名經(jīng)過多年努力，現(xiàn)在也只是排在第七十幾位。等再經(jīng)過幾十年的奮斗，我們的主要人均指標(biāo)，如能如鄧小平所期待的，達(dá)到發(fā)達(dá)陣營(yíng)的中間水平，再結(jié)合綜合國(guó)力提升等各種因素，我們才算能夠達(dá)到偉大的民族復(fù)興。中國(guó)當(dāng)下人均水平仍然較低，工業(yè)化和城市化還有相當(dāng)可觀的發(fā)展縱深與空間，正是為我們企業(yè)家提供了別的經(jīng)濟(jì)體難以比擬的廣闊舞臺(tái)，正好可以看看我們身手如何。
現(xiàn)在社會(huì)對(duì)于中央“兩個(gè)沒有變”基本定位的認(rèn)同度大大提高。為什么呢？其中因素之一要說到貿(mào)易戰(zhàn)客觀上給了我們一服清醒劑：我們已經(jīng)發(fā)展得很有規(guī)模與聲勢(shì)的中興公司，被別人的芯片“一劍封喉”，必須屈辱地接受制裁條件才能活下去，包括支付十幾億美元的天價(jià)罰款，撤換全部高管，接受美方派出的“欽差大臣”性質(zhì)的管理者駐扎中興十年以上。接受這些都是不得已的。
所以我們要深刻理解這兩個(gè)“沒有變”：一方面是我們要保持長(zhǎng)期奮斗的定力和戰(zhàn)略耐心；另一方面是對(duì)于企業(yè)、特別是民營(yíng)企業(yè)來說，需要認(rèn)清中央的判斷是堅(jiān)持實(shí)事求是，不要太在意后續(xù)還可能會(huì)時(shí)而出現(xiàn)的種種違背基本路線、違背中央判斷的風(fēng)潮，要把干擾當(dāng)做過眼云煙?？倳浂颊f了，民營(yíng)企業(yè)是自己人，批評(píng)了民營(yíng)企業(yè)離場(chǎng)論、新的公私合營(yíng)論和直接控制企業(yè)論。
認(rèn)識(shí)到中央所說的實(shí)事求是態(tài)度和兩個(gè)“沒有變”，是企業(yè)家保持自己的戰(zhàn)略耐心和定力，抗拒各種各樣的錯(cuò)誤思潮干擾的非常重要的根基。
（編輯：韋依祎，責(zé)任編輯：魏錦秋，審閱：杜志鑫）
去年我寫了三篇文章：《我們究竟需要什么樣的資本市場(chǎng)》、《什么是真正的“做多中國(guó)”》和《汽車界下一個(gè)退場(chǎng)的會(huì)是誰？》，引發(fā)了一些反響。
三篇文章看似三個(gè)主題，其實(shí)還是一個(gè)主題——什么是真正的“做多中國(guó)”。
我的核心觀點(diǎn)很簡(jiǎn)單，也是我二十多年來始終強(qiáng)調(diào)的：
企業(yè)家在經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有不可替代的作用。因此，支持民營(yíng)企業(yè)、培育和保護(hù)企業(yè)家精神，才是推動(dòng)發(fā)展與進(jìn)步的核心要義。
民營(yíng)企業(yè)家的信心何在？來自對(duì)未來的良好預(yù)期，包括對(duì)政策、法律、營(yíng)商環(huán)境、產(chǎn)權(quán)以及安全等各個(gè)方面的預(yù)期，其底層邏輯是法治社會(huì)和市場(chǎng)決定論。
如何激勵(lì)企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)？核心在于創(chuàng)造巨大的財(cái)富效應(yīng)。一個(gè)包容的、有強(qiáng)大財(cái)富效應(yīng)的資本市場(chǎng)，對(duì)保護(hù)企業(yè)家精神、激勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動(dòng)科技發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。注冊(cè)制的核心是調(diào)動(dòng)全社會(huì)的創(chuàng)業(yè)和投資熱情，進(jìn)而改變?nèi)鐣?huì)的融資結(jié)構(gòu)。
為何去年我又開始密集地提及這些問題？因?yàn)槲覀兇_乎已經(jīng)處于世界大變局的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)了，一切都在加速演進(jìn)。
在政治上，國(guó)際格局深度調(diào)整，地緣政治博弈升級(jí)，新舊力量激烈競(jìng)逐。如何續(xù)寫和平與發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮的篇章，深刻地考驗(yàn)著各國(guó)的智慧與擔(dān)當(dāng)。
在科技上，技術(shù)革命方興未艾，前沿科技不斷突破，人工智能風(fēng)起云涌。第四次工業(yè)革命或?qū)⒁郧八从械牧Χ韧苿?dòng)生產(chǎn)力的大發(fā)展，從而深刻地改變國(guó)家前途與人類命運(yùn)。
在產(chǎn)業(yè)上，新興產(chǎn)業(yè)不斷解碼，中國(guó)智造強(qiáng)勢(shì)出海，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如火如荼。以新能源汽車產(chǎn)業(yè)代表的新興產(chǎn)業(yè)，中國(guó)正在席卷全球，行業(yè)的淘汰賽將加速。在汽車機(jī)器人時(shí)代，即人工智能與芯片定義汽車的時(shí)代，比人聰明的汽車機(jī)器人登上舞臺(tái)將是這個(gè)產(chǎn)業(yè)的奇點(diǎn)！
對(duì)于投資來說，2024年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)都經(jīng)歷了一個(gè)從低估到價(jià)值回歸的過程。
長(zhǎng)恨春歸無覓處，不知轉(zhuǎn)入此中來。在一些行業(yè)和企業(yè)表現(xiàn)暗淡的同時(shí)，很多新興企業(yè)正在崛起。
正如我在基石資本的22條投資“軍規(guī)”中強(qiáng)調(diào)的那樣：投資與宏觀經(jīng)濟(jì)無關(guān)。股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。從5至10年來看，資本市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)并不成正比。同時(shí)，股價(jià)走勢(shì)與企業(yè)績(jī)效也并非完全對(duì)應(yīng)。
投資不是投資宏觀經(jīng)濟(jì)，也不是投資行業(yè)和賽道，而是投資活生生的企業(yè)和企業(yè)家。我們投資的是微觀中代表新經(jīng)濟(jì)的優(yōu)秀企業(yè)。
站在2025年的新起點(diǎn)，AI的征程才剛剛拉開大幕，讓我們繼續(xù)堅(jiān)定不移地重倉(cāng)硬科技，大力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，持續(xù)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力，打好這場(chǎng)“做多中國(guó)”的持久戰(zhàn)。