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2019.07.02
本篇為華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)賈康先生在基石大家課堂中的演講《當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與世界大變局及企業(yè)機(jī)遇》的第二部分。
賈康先生追溯了自2015年下半年以來(lái)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的綜合觀察，通過(guò)分析挖掘機(jī)指數(shù)、PPI指數(shù)、CPI指數(shù)、PMI指數(shù)、全社會(huì)用電量、貨運(yùn)量、企業(yè)增加值與利潤(rùn)、就業(yè)、消費(fèi)和房地產(chǎn)價(jià)格等數(shù)據(jù)，指出我國(guó)近些年在中美貿(mào)易摩擦升級(jí)之前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是“復(fù)雜局面穩(wěn)中向好”，而貿(mào)易摩擦又帶來(lái)了新的下行壓力。他還分析了民企投資的下降和重新轉(zhuǎn)好的問(wèn)題。同時(shí)，他也對(duì)未來(lái)的發(fā)展給出了自己的建議。
中國(guó)近年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：復(fù)雜局面“穩(wěn)中向好”
接下來(lái)我們談一談，如何在十九大精神的指導(dǎo)下理解近年宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行和在當(dāng)前繼續(xù)貫徹現(xiàn)代化的訴求。
1、近年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：復(fù)雜局面“穩(wěn)中向好”
從最簡(jiǎn)單直觀的數(shù)據(jù)來(lái)看，體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的龍頭指標(biāo)GDP，在我國(guó)成功抵御世界金融危機(jī)后，于2010年又出現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)：10.4%。這一兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)狀態(tài)和我們前面幾十年的發(fā)展是一脈相承的，從改革開(kāi)發(fā)到那時(shí)平均年度增幅是9.8%，從鄧小平南巡到當(dāng)時(shí)平均增長(zhǎng)是10%以上。
但是中央那時(shí)候已經(jīng)意識(shí)到矛盾凸顯問(wèn)題不可忽視。
在物質(zhì)層面，典型的如環(huán)境污染問(wèn)題：全社會(huì)都極為不滿(mǎn)的霧霾問(wèn)題，還有水流污染，土壤污染等；食品安全問(wèn)題：中國(guó)出口的產(chǎn)品經(jīng)常被國(guó)際市場(chǎng)指責(zé)有害物質(zhì)超標(biāo)，我們的茶葉產(chǎn)量如此之高，在國(guó)際上卻就是打不開(kāi)市場(chǎng)，因?yàn)榇_實(shí)存在有害物質(zhì)超標(biāo)的情況。在物質(zhì)層面視角已可以明顯看出矛盾凸顯。
人際關(guān)系層面，最主要的是議論多年的收入分配問(wèn)題：似乎人人都有一股怨氣，覺(jué)得分配不公，但對(duì)于什么是分配公平，怎樣能夠達(dá)到和諧狀態(tài)，大家卻還沒(méi)有共識(shí)和思路。
中央認(rèn)為必須犧牲一些速度，向下做必要的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)軟著陸。把過(guò)去要求的“又快又好”換成“又好又快”，轉(zhuǎn)入一個(gè)追求高質(zhì)量發(fā)展的新的可持續(xù)狀態(tài)。當(dāng)然那時(shí)候也覺(jué)得歐洲主權(quán)危機(jī)、債務(wù)危機(jī)的變數(shù)很大，我們必須穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。
穩(wěn)字當(dāng)頭從提出以后，一直堅(jiān)持貫徹到現(xiàn)在。已可以看得很清楚：2010年是中國(guó)“經(jīng)濟(jì)起飛”后高速發(fā)展?fàn)顟B(tài)最后一年的“回光返照”，以后再也不可能寄希望于中國(guó)某個(gè)年度可以實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。其后經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度一直在調(diào)整，最早兩年迅速地使增速低到8%以下之后，中央提出要認(rèn)識(shí)、適應(yīng)和引領(lǐng)新常態(tài)，再后面三年放慢了下滑的速度，在2015年下半年回落到7%以下之后，開(kāi)始出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)12個(gè)季度的平臺(tái)運(yùn)行狀態(tài)，在窄區(qū)間6.7%-6.9%增速內(nèi)波動(dòng)。
如果沒(méi)有貿(mào)易戰(zhàn)的不期而至，我們?cè)臼强梢猿藙?shì)完成所規(guī)劃的L型轉(zhuǎn)換的。2016年權(quán)威人士（國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)層面）在人民日?qǐng)?bào)上對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展給出過(guò)這樣的判斷：中國(guó)發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變?cè)诮?jīng)濟(jì)增速上不可能是V型或U型的，不能寄希望于后續(xù)仍有高速增長(zhǎng)，要爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)L型轉(zhuǎn)換，即爭(zhēng)取降速后在中高速的平臺(tái)上較穩(wěn)定運(yùn)行，并著力推動(dòng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)真的高質(zhì)量運(yùn)行。
但貿(mào)易戰(zhàn)打響之后，原來(lái)已出現(xiàn)的平臺(tái)底部被擊穿。2018年第三、四季度都在6.7%以下運(yùn)行，即使在出現(xiàn)了一段中美談判向好的利好消息，市場(chǎng)預(yù)期也有向好調(diào)整的情況下，在2019年第一季度仍然是6.4%。從預(yù)計(jì)來(lái)說(shuō)，2019年第二季度指標(biāo)依然可能會(huì)回落。第三、第四季度表現(xiàn)如何，主要取決于中美這一輪的談判能不能達(dá)成哪怕是階段性的妥協(xié)方案。
無(wú)論結(jié)果如何，我們都要做好思想準(zhǔn)備，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行是大概率事件。但也不需要為此過(guò)分恐慌，中國(guó)的宏觀政策已經(jīng)有重大的調(diào)整，方方面面正在消化這些市場(chǎng)不良預(yù)期。最開(kāi)始有夸張?zhí)攸c(diǎn)的應(yīng)激反應(yīng)式的恐慌心態(tài)已經(jīng)有所收斂。即使出現(xiàn)下滑，預(yù)計(jì)中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體結(jié)果，增長(zhǎng)率還是會(huì)在6%以上，實(shí)現(xiàn)兩會(huì)上所提出的今年6%-6.5%的引導(dǎo)性增長(zhǎng)目標(biāo)。
基于目前的態(tài)勢(shì)，我們基本的看法是：要肯定前些年，在貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生之前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中已經(jīng)出現(xiàn)了的一系列的成績(jī)與亮點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上，要立足于作出中國(guó)自己的正確選擇，做好“自己的事情”，以調(diào)動(dòng)潛力活力在消化不良外部因素，盡可能減少不確定性對(duì)我們的干擾，把握好我們自己的確定性，爭(zhēng)取未來(lái)一段時(shí)間，如愿地完成經(jīng)濟(jì)L型轉(zhuǎn)換的確認(rèn)。應(yīng)發(fā)力擴(kuò)大內(nèi)需，努力爭(zhēng)取在未來(lái)幾年時(shí)間里保持6%左右的增長(zhǎng)速度，在十三五末期的“全面小康”之后，為跨越中等收入陷阱，奠定基礎(chǔ)。如果基本態(tài)勢(shì)可以得到控制，我們希望通過(guò)努力，讓這個(gè)6%左右的增長(zhǎng)平臺(tái)維持得越長(zhǎng)越好。
我們認(rèn)為這個(gè)目標(biāo)通過(guò)努力還是很有希望實(shí)現(xiàn)的。雖然外部形勢(shì)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的而發(fā)展的影響不可以忽視，但我們內(nèi)需的貢獻(xiàn)逐步凸顯，在2016年的時(shí)候就已經(jīng)能夠沖抵貿(mào)易方面商品貿(mào)易中凈出口的負(fù)值了。
2、關(guān)于穩(wěn)中向好的基本判斷依據(jù)：綜合各類(lèi)重要數(shù)據(jù)
前些年我們?cè)诮?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和引領(lǐng)新常態(tài)方面的努力中，實(shí)現(xiàn)的一些成績(jī)，是值得肯定的。
從2015年底三一重工發(fā)布的“挖掘機(jī)指數(shù)”地圖可以看出，中國(guó)人口主要聚集區(qū)域中，除了東三省和山西外，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都已趨于活躍，工程機(jī)械施工量基本都在平均水平之上，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)是有希望出現(xiàn)景氣上升勢(shì)頭的，那么后續(xù)各類(lèi)生產(chǎn)要素投入，鋼材、建材等等的行情，也會(huì)逐步向好。果然，2016年一季度鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)，隨需求逐步上升，二季度鋼鐵行業(yè)全行業(yè)回暖，到三季度，煤炭行業(yè)價(jià)格迅速回升。在鋼鐵和煤炭行業(yè)價(jià)格回升后，當(dāng)年9月，制造業(yè)的制成品出廠(chǎng)價(jià)格PPI終于結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)了54個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，開(kāi)始回正。
PPI實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，在研究者看來(lái)是非常重要的定心丸——終于熬過(guò)了長(zhǎng)達(dá)54個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)觀察期，也證明了中央反復(fù)掂量后做出中國(guó)不存在通貨緊縮的判斷是正確的，咬緊牙關(guān)沒(méi)有實(shí)行寬松貨幣政策的堅(jiān)持，是值得的。
還有一個(gè)重要的指標(biāo)是CPI——消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，也是綜合經(jīng)濟(jì)生活的反映。很有意思的是，這些年無(wú)論地方、企業(yè)反映經(jīng)濟(jì)如何困難，老百姓過(guò)日子的CPI始終波瀾不驚，穩(wěn)定維持在1%-2%左右，最近因?yàn)樨i瘟和春節(jié)因素，最高也就到2.2%。
也就是說(shuō)，中國(guó)目前的物價(jià)水平和全球各國(guó)相比，是比較令人滿(mǎn)意的，既不通脹，也不通縮。當(dāng)然這個(gè)局面還需要進(jìn)一步觀察。前些年怎樣實(shí)現(xiàn)的這種令人滿(mǎn)意的物價(jià)狀態(tài)，是有些經(jīng)驗(yàn)可以總結(jié)的。
還有制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI，這個(gè)指數(shù)非常敏感。2016年的下半年明顯向上增長(zhǎng)，到了51以上。貿(mào)易戰(zhàn)之后PMI就出現(xiàn)回調(diào)。最新的狀況是落在榮枯分界線(xiàn)下方，又有可能回到上方。我們不用太在意它每個(gè)月的數(shù)值，要看季度、年度整體下來(lái)的態(tài)勢(shì)。
其他還有很多指標(biāo)，用電量、貨運(yùn)量企業(yè)增加值、利潤(rùn)、貨運(yùn)量、貿(mào)易摩擦前后進(jìn)出口值的對(duì)比，等等?？傮w來(lái)說(shuō)這些指標(biāo)幾乎都是亮點(diǎn)。
這里還需要強(qiáng)調(diào)一下房地產(chǎn)行業(yè)。房地產(chǎn)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)很有支撐。雖然從2012年之后，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)“冰火兩重天”分化嚴(yán)重，觀察成交均價(jià)對(duì)于市場(chǎng)具體決策而言意義已不大，但均價(jià)數(shù)字仍對(duì)我們觀察整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中的景氣有一定的反映功能。在沒(méi)有政府行政命令打壓的情況下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的景氣支撐是非常明顯的，尤其是一線(xiàn)城市。2015年開(kāi)始，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)強(qiáng)調(diào)去庫(kù)存、消化過(guò)剩部分的時(shí)候，一線(xiàn)城市價(jià)格已在發(fā)力猛沖，依靠行政手段強(qiáng)行控制，二線(xiàn)跟著熱度上升，2016年不得不推出“530新政”?？傮w而言，市場(chǎng)力量在支撐中國(guó)房地產(chǎn)繼續(xù)釋放需求，呼喚有效的供給回應(yīng)。這始終是我們重要的引擎和動(dòng)力源。
中央強(qiáng)調(diào)建立房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，主要是要做好基礎(chǔ)性的制度建設(shè)?，F(xiàn)在中國(guó)的真實(shí)城鎮(zhèn)化水平充其量只到50%，后面還有可觀的城鎮(zhèn)化高速發(fā)展期。城鎮(zhèn)化水平與中國(guó)工業(yè)化水平相互印證。中國(guó)的工業(yè)化水平判斷不應(yīng)簡(jiǎn)單照搬西方指標(biāo)。整個(gè)中國(guó)除了一些沿海區(qū)域工業(yè)發(fā)展階段已經(jīng)在從中期走向后期，絕大多數(shù)還處于從初中期、中期走向中后期的階段。工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的指標(biāo)結(jié)合來(lái)看，對(duì)我們?nèi)匀皇鞘澜缟献畲蟮陌l(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的判斷，也是一個(gè)印證。
我們的這種成長(zhǎng)性，依然伴隨著相當(dāng)可觀的超常規(guī)發(fā)展空間。其中的內(nèi)涵也就是中央在強(qiáng)調(diào)的韌性、回旋余地，以及抗打擊能力。
這些年的我們的城鎮(zhèn)就業(yè)情況也相當(dāng)值得肯定。每年就業(yè)人數(shù)完成量一直在1300萬(wàn)以上。克強(qiáng)總理一直強(qiáng)調(diào)，只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在可接受的區(qū)間以?xún)?nèi)，就不會(huì)貿(mào)然啟動(dòng)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。其中的底線(xiàn)，一個(gè)是GDP，一個(gè)就是城鎮(zhèn)就業(yè)水平,而關(guān)鍵是后一個(gè)，因?yàn)槠涫敲裆械椎谋Ｕ稀?/strong>就業(yè)指標(biāo)這些年一直表現(xiàn)良好，但仍需要隨時(shí)保持高度關(guān)注。
過(guò)去我們根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和新增就業(yè)崗位之間應(yīng)該是1%的GDP增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)100萬(wàn)個(gè)城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位，現(xiàn)在在經(jīng)濟(jì)增速已低于7%的情況下，我們是如何保持1300萬(wàn)個(gè)以上的就業(yè)增長(zhǎng)呢？這顯然和這些年大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新導(dǎo)向之下的商事制度改革、結(jié)構(gòu)性減稅、支持輕資產(chǎn)型的服務(wù)業(yè)發(fā)展等系列優(yōu)惠支持政策的出臺(tái)及落地有關(guān)。中央、國(guó)務(wù)院指導(dǎo)的一系列配套改革，與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策措施結(jié)合在一起，真正實(shí)現(xiàn)調(diào)結(jié)構(gòu)，惠民生，卓有成效地體現(xiàn)在就業(yè)上。面對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)壓力，國(guó)務(wù)院又特別地在強(qiáng)調(diào)，各行政區(qū)一定要嚴(yán)守就業(yè)底線(xiàn)。
居民消費(fèi)指數(shù)的表現(xiàn)也很有意思，從2015年下半年到2018年上半年，經(jīng)濟(jì)增速已小于7%，居民消費(fèi)水平略高于GDP，但從幾年前一致延續(xù)到現(xiàn)在，社會(huì)商品零售總額增長(zhǎng)一直在10%左右波動(dòng)。這一指標(biāo)說(shuō)明，老百姓越來(lái)越敢花錢(qián)了。即使局部地區(qū)、部分人口確實(shí)因?yàn)樘囟ㄒ蛩?，有“消費(fèi)降級(jí)”，但整體而言的社會(huì)確實(shí)是在“消費(fèi)升級(jí)”。雖然社會(huì)商品零售總額在貿(mào)易戰(zhàn)之后出現(xiàn)回落，但仍在8%以上，目前又有回升表現(xiàn)。如果能處理好，中國(guó)的消費(fèi)潛力一定還是有較大的釋放空間的。
當(dāng)然，有一些地方和企業(yè)的發(fā)展困難仍不可忽視，但總體氛圍還是在向好發(fā)展。
作為研究者，我最擔(dān)心的不是中國(guó)的發(fā)展?jié)摿Σ蛔?，而是與經(jīng)濟(jì)問(wèn)題社會(huì)化、正式化相關(guān)的各種意料之外的風(fēng)險(xiǎn)因素。中央現(xiàn)在也高度重視，提出準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)意想不到的驚濤駭浪。其中最需要警惕的就是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的社會(huì)化和政治化。作為當(dāng)年被稱(chēng)作中青年、現(xiàn)在已經(jīng)是老年的經(jīng)濟(jì)學(xué)者，我們對(duì)于80年代由1984年銀行突擊放貸導(dǎo)致的嚴(yán)重貨幣超發(fā)、通貨膨脹最終引起的系列社會(huì)問(wèn)題、政治問(wèn)題，仍然心有余悸，牢牢銘記。對(duì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題沒(méi)有恰當(dāng)處理，一步步發(fā)酵為社會(huì)政治問(wèn)題，步步升級(jí)，結(jié)果給整個(gè)社會(huì)帶來(lái)了巨大的損害。最終還是依靠鄧小平同志的南巡，才將經(jīng)濟(jì)發(fā)展與改革重新拉回到主航道，確立了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)模式，使我們更有信心地走向現(xiàn)代化。
從全局來(lái)看，結(jié)合當(dāng)下外部壓力造成的不確定性，我覺(jué)得不可掉以輕心，要充分領(lǐng)會(huì)中央說(shuō)的防范風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取把未來(lái)這十幾年的歷史考驗(yàn)期，過(guò)得更好一些。
3、民企投資的下降及重新好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)
民營(yíng)企業(yè)本土投資從2016年2月開(kāi)始迅速下滑，震動(dòng)中央。其后總書(shū)記出席工商聯(lián)和民主黨派聯(lián)席會(huì)議，發(fā)表重要講話(huà)，重申繼續(xù)堅(jiān)定不移地支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，意在給民營(yíng)企業(yè)定心丸。其后中央和國(guó)務(wù)院陸續(xù)出臺(tái)一系列文件，要求保護(hù)產(chǎn)權(quán)、加快編纂民法典、以及平反一些冤假錯(cuò)案等，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展一系列動(dòng)作之后，數(shù)據(jù)表現(xiàn)開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)。
然而全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的指標(biāo)值得關(guān)注。社會(huì)固定資產(chǎn)投資表現(xiàn)為2018年之后近乎慘不忍睹，全年只有5.4%左右，投資活躍度明顯不足。現(xiàn)在面對(duì)外部的巨大壓力，只有內(nèi)部以投資與活力和向好預(yù)期帶動(dòng)消費(fèi)能力，才能充分?jǐn)U大內(nèi)需。2018社會(huì)固定資產(chǎn)投資指標(biāo)的表現(xiàn)，告訴我們還有很大提升空間，值得反思和需要高度重視。
4、對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的建議
關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，可以有很多觀點(diǎn)和建議，這里簡(jiǎn)單強(qiáng)調(diào)6點(diǎn)。
（1）第一就是必須堅(jiān)定不移堅(jiān)持市場(chǎng)決定論：結(jié)構(gòu)優(yōu)化要經(jīng)濟(jì)手段為主，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制為主。去產(chǎn)能決不僅僅是去過(guò)剩產(chǎn)能的問(wèn)題，真正要去除的是落后產(chǎn)能。像北京4號(hào)線(xiàn)、16號(hào)線(xiàn)這兩條地鐵線(xiàn)路的項(xiàng)目，需要天文數(shù)字資源投入，就是依靠機(jī)制創(chuàng)新引入PPP形式來(lái)做。這是前所未有的新嘗試，不引入港資，這兩條干線(xiàn)什么時(shí)候能夠動(dòng)工，還完全是未知數(shù)。一旦有了新機(jī)制，項(xiàng)目一簽約，一大批鋼材、建材、施工機(jī)械、產(chǎn)品設(shè)備的訂單就進(jìn)入市場(chǎng)，瞬間把相當(dāng)可觀的所謂過(guò)剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)為有效產(chǎn)能。關(guān)鍵就在于有沒(méi)有好的機(jī)制能夠調(diào)動(dòng)高水平的產(chǎn)能，在市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中，把效率低下、污染嚴(yán)重的落后產(chǎn)能自動(dòng)淘汰。所以一定要堅(jiān)持使優(yōu)勝劣汰的機(jī)制在公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境之下發(fā)揮作用。
（2）我國(guó)有效投資的空間相當(dāng)可觀，值得我們充分利用。隨著城鎮(zhèn)化的進(jìn)一步發(fā)展，我們?cè)谖磥?lái)幾十年時(shí)間中還將要迎來(lái)4億人從農(nóng)村到城鎮(zhèn)定居，成為市民。伴隨而來(lái)的是一輪一輪的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及其升級(jí)，一輪一輪的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一輪一輪的人力資本培育的升級(jí)。這是中國(guó)作為世界第一人口大國(guó)彌合二元經(jīng)濟(jì)過(guò)程中所釋放的巨大市場(chǎng)需求潛力，這些釋放出來(lái)的需求將會(huì)得到中國(guó)本土和全球的供給回應(yīng)。這就是中國(guó)和平發(fā)展的底氣。
和平發(fā)展是鄧小平一錘定音的戰(zhàn)略判斷的原點(diǎn)：時(shí)代主題變了，不再是戰(zhàn)爭(zhēng)與革命的時(shí)代，而是和平與發(fā)展為主題的時(shí)代了。當(dāng)時(shí)這話(huà)說(shuō)出來(lái)的時(shí)候，似乎沒(méi)有多大的沖擊力，但以我作為研究者幾十年的觀察，我意識(shí)到這個(gè)判斷非同小可。只有深刻領(lǐng)會(huì)這個(gè)戰(zhàn)略判斷的原點(diǎn)，才能說(shuō)清楚，為什么到現(xiàn)在我們與美國(guó)的斗爭(zhēng)，都是在堅(jiān)定不移地爭(zhēng)取形成一個(gè)繼續(xù)和平發(fā)展的國(guó)際環(huán)境，客觀的條件是什么？就是供給側(cè)的改革創(chuàng)新，已經(jīng)把人類(lèi)社會(huì)帶到了共享經(jīng)濟(jì)時(shí)代，中美已共處于一個(gè)“你中有我，我中有你”的產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)核威懾使得人類(lèi)社會(huì)爆發(fā)第三次世界大戰(zhàn)成為極小概率事件。所以鄧小平當(dāng)時(shí)就在強(qiáng)調(diào)，再也不可錯(cuò)失戰(zhàn)略機(jī)遇期，要緊緊扭住經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的基本路線(xiàn)100年不動(dòng)搖。也就是中國(guó)這幾代人，要利用和平發(fā)展時(shí)期，把中國(guó)真正帶到現(xiàn)代化的境界，用人類(lèi)命運(yùn)共同體的思維去爭(zhēng)取走通共贏共榮這條大道。中國(guó)怎么處理好本土有效投資的巨大潛力，也是要通過(guò)活力把它在擁抱全球化、共建人類(lèi)命運(yùn)共同體之中發(fā)揮出來(lái)。
（3）高度注重尊重科研創(chuàng)新規(guī)律。這也都是非?，F(xiàn)實(shí)的重大問(wèn)題。我國(guó)多年來(lái)雖然不斷增加對(duì)科研教育的投入，但還遲遲不能破解錢(qián)學(xué)森之問(wèn)和李約瑟之謎。
（4）繼續(xù)給企業(yè)家吃好定心丸。比如，企業(yè)家們大家心中都有數(shù)，對(duì)于冤假錯(cuò)案平反以及未來(lái)如何避免這些情況的再次發(fā)生，需要我們共同努力，團(tuán)結(jié)起來(lái)促進(jìn)法治國(guó)家的進(jìn)步歷程。
（5）我認(rèn)為房地產(chǎn)在中國(guó)一定還會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，至少15年左右，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中強(qiáng)有力的支柱產(chǎn)業(yè)。我們要把房地產(chǎn)發(fā)展領(lǐng)域的基礎(chǔ)性制度建設(shè)通過(guò)相關(guān)改革來(lái)做好。
（6）減稅讓利要講全景圖，正稅繼續(xù)減的同時(shí)，稅外的五險(xiǎn)一金、幾百種行政性收費(fèi)、隱性成本，等等通通都得往下調(diào)，真正通過(guò)配套改革，做好“拆香火”等啃硬骨頭的事，才能如愿。
（編輯：韋依祎，責(zé)任編輯：魏錦秋，審閱：杜志鑫）
去年我寫(xiě)了三篇文章：《我們究竟需要什么樣的資本市場(chǎng)》、《什么是真正的“做多中國(guó)”》和《汽車(chē)界下一個(gè)退場(chǎng)的會(huì)是誰(shuí)？》，引發(fā)了一些反響。
三篇文章看似三個(gè)主題，其實(shí)還是一個(gè)主題——什么是真正的“做多中國(guó)”。
我的核心觀點(diǎn)很簡(jiǎn)單，也是我二十多年來(lái)始終強(qiáng)調(diào)的：
企業(yè)家在經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有不可替代的作用。因此，支持民營(yíng)企業(yè)、培育和保護(hù)企業(yè)家精神，才是推動(dòng)發(fā)展與進(jìn)步的核心要義。
民營(yíng)企業(yè)家的信心何在？來(lái)自對(duì)未來(lái)的良好預(yù)期，包括對(duì)政策、法律、營(yíng)商環(huán)境、產(chǎn)權(quán)以及安全等各個(gè)方面的預(yù)期，其底層邏輯是法治社會(huì)和市場(chǎng)決定論。
如何激勵(lì)企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)？核心在于創(chuàng)造巨大的財(cái)富效應(yīng)。一個(gè)包容的、有強(qiáng)大財(cái)富效應(yīng)的資本市場(chǎng)，對(duì)保護(hù)企業(yè)家精神、激勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動(dòng)科技發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。注冊(cè)制的核心是調(diào)動(dòng)全社會(huì)的創(chuàng)業(yè)和投資熱情，進(jìn)而改變?nèi)鐣?huì)的融資結(jié)構(gòu)。
為何去年我又開(kāi)始密集地提及這些問(wèn)題？因?yàn)槲覀兇_乎已經(jīng)處于世界大變局的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)了，一切都在加速演進(jìn)。
在政治上，國(guó)際格局深度調(diào)整，地緣政治博弈升級(jí)，新舊力量激烈競(jìng)逐。如何續(xù)寫(xiě)和平與發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮的篇章，深刻地考驗(yàn)著各國(guó)的智慧與擔(dān)當(dāng)。
在科技上，技術(shù)革命方興未艾，前沿科技不斷突破，人工智能風(fēng)起云涌。第四次工業(yè)革命或?qū)⒁郧八从械牧Χ韧苿?dòng)生產(chǎn)力的大發(fā)展，從而深刻地改變國(guó)家前途與人類(lèi)命運(yùn)。
在產(chǎn)業(yè)上，新興產(chǎn)業(yè)不斷解碼，中國(guó)智造強(qiáng)勢(shì)出海，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如火如荼。以新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)代表的新興產(chǎn)業(yè)，中國(guó)正在席卷全球，行業(yè)的淘汰賽將加速。在汽車(chē)機(jī)器人時(shí)代，即人工智能與芯片定義汽車(chē)的時(shí)代，比人聰明的汽車(chē)機(jī)器人登上舞臺(tái)將是這個(gè)產(chǎn)業(yè)的奇點(diǎn)！
對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，2024年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)都經(jīng)歷了一個(gè)從低估到價(jià)值回歸的過(guò)程。
長(zhǎng)恨春歸無(wú)覓處，不知轉(zhuǎn)入此中來(lái)。在一些行業(yè)和企業(yè)表現(xiàn)暗淡的同時(shí)，很多新興企業(yè)正在崛起。
正如我在基石資本的22條投資“軍規(guī)”中強(qiáng)調(diào)的那樣：投資與宏觀經(jīng)濟(jì)無(wú)關(guān)。股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。從5至10年來(lái)看，資本市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)并不成正比。同時(shí)，股價(jià)走勢(shì)與企業(yè)績(jī)效也并非完全對(duì)應(yīng)。
投資不是投資宏觀經(jīng)濟(jì)，也不是投資行業(yè)和賽道，而是投資活生生的企業(yè)和企業(yè)家。我們投資的是微觀中代表新經(jīng)濟(jì)的優(yōu)秀企業(yè)。
站在2025年的新起點(diǎn)，AI的征程才剛剛拉開(kāi)大幕，讓我們繼續(xù)堅(jiān)定不移地重倉(cāng)硬科技，大力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，持續(xù)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力，打好這場(chǎng)“做多中國(guó)”的持久戰(zhàn)。